人物观点
8月17日晚间披露中报显示,公司上半年营业收入以及利润同比翻番,公司实现营业收入28.76亿元,同比增长98.75%；实现净利润4.87亿元,同比增长123%；每股收益0.283元,同比增长37%。与此同时,公司看好后市,融资50亿,同时大幅上调了2009年开工计划。
上半年招商地产在10个城市,共计19个楼盘推向市场,销售面积62.32万平方米,销售金额71.69亿元。
上半年营业收入同比显著增长,招商地产方面指出,主要受益于核心业务房地产开发业务的高增长。除房地产开发业务收入增长外,报告期内对联营企业及合营企业的投资收益较上年同期增加1.15亿元。但是,营业成本的增长略高于营业收入增长,导致毛利下降了10.36%。中金分析员认为,毛利率下降,主要源于本期结算的广州金山谷项目和天津卫津南项目毛利较低(分别为40.2%和16.8%)以及土地增值税同比大幅上升317%,达到3.45亿元。
市场的转好,令招商地产转变了年报中对未来较为谨慎的预测,更加积极。根据上半年的经营情况,招商地产对2009年的经营计划进行了调整。计划开工面积由112万平方米调整为247万平方米。
申银万国分析师认为,从中报公布情况来看,公司的积极战略主要体现在新开工面积的增加而非土地购置的增多。公司将新开工面积计划由年初的112万平方米上调至247万平方米,上调幅度明显偏高。理论上,新开工面积的调整幅度应基本与销售面积保持一致,按照对公司2009年和2010年120万平方米左右的销售预测,公司开工/销售的比重接近2倍,远高于万科、金地等公司的水平。
据了解,招商地产下半年将会加大拿地的力度。国信证券地产分析师表示,近两年招商地产项目增长比较快,对资金需求大。
中报显示,招商地产账面现金达85.8亿元；期末公司净负债率12.4%,比年初下降17.3%,处于A股龙头公司低端；期内公司经营活动现金净流入31.5亿,资金面较为充裕。
不久前,招商地产宣布了一项融资50亿的计划。7月25日,招商地产发布公告称,将向不超过十名特定投资者发行股份,发行价格为28.12元/股,预计融资金额不超过50亿元。截至2008年末,招商地产的资产负债率为56.51%,本次发行后,以融资额上限50亿元计算,公司的资产负债率将降至49.86%。招商地产的控股股东蛇口工业区承诺,将以现金形式认购不低于10%的增发股份。
中报显示,报告期内,共50家主力机构(基金47家,保险公司1家,券商集合理财2家)持有招商地产,持仓量总计2.54亿股,占流通A股39.32%。其中,基金持仓与今年一季度相比,有5家机构增持520万股；有10家机构减持1261万股；29家机构进入,出现在主力名单中,持有1.2亿股；18家机构从主力名单中消失,原持有1.12亿股。
截至上月底,共有26家机构对招商地产2009年度业绩作出预测,平均预测净利润为17.44亿元,平均预测摊薄每股收益为1.0158元(最高1.447元,最低0.817元),2009年市盈率为29.3倍。
上半年招商地产在10个城市,共计19个楼盘推向市场,销售面积62.32万平方米,销售金额71.69亿元。
上半年营业收入同比显著增长,招商地产方面指出,主要受益于核心业务房地产开发业务的高增长。除房地产开发业务收入增长外,报告期内对联营企业及合营企业的投资收益较上年同期增加1.15亿元。但是,营业成本的增长略高于营业收入增长,导致毛利下降了10.36%。中金分析员认为,毛利率下降,主要源于本期结算的广州金山谷项目和天津卫津南项目毛利较低(分别为40.2%和16.8%)以及土地增值税同比大幅上升317%,达到3.45亿元。
市场的转好,令招商地产转变了年报中对未来较为谨慎的预测,更加积极。根据上半年的经营情况,招商地产对2009年的经营计划进行了调整。计划开工面积由112万平方米调整为247万平方米。
申银万国分析师认为,从中报公布情况来看,公司的积极战略主要体现在新开工面积的增加而非土地购置的增多。公司将新开工面积计划由年初的112万平方米上调至247万平方米,上调幅度明显偏高。理论上,新开工面积的调整幅度应基本与销售面积保持一致,按照对公司2009年和2010年120万平方米左右的销售预测,公司开工/销售的比重接近2倍,远高于万科、金地等公司的水平。
据了解,招商地产下半年将会加大拿地的力度。国信证券地产分析师表示,近两年招商地产项目增长比较快,对资金需求大。
中报显示,招商地产账面现金达85.8亿元；期末公司净负债率12.4%,比年初下降17.3%,处于A股龙头公司低端；期内公司经营活动现金净流入31.5亿,资金面较为充裕。
不久前,招商地产宣布了一项融资50亿的计划。7月25日,招商地产发布公告称,将向不超过十名特定投资者发行股份,发行价格为28.12元/股,预计融资金额不超过50亿元。截至2008年末,招商地产的资产负债率为56.51%,本次发行后,以融资额上限50亿元计算,公司的资产负债率将降至49.86%。招商地产的控股股东蛇口工业区承诺,将以现金形式认购不低于10%的增发股份。
中报显示,报告期内,共50家主力机构(基金47家,保险公司1家,券商集合理财2家)持有招商地产,持仓量总计2.54亿股,占流通A股39.32%。其中,基金持仓与今年一季度相比,有5家机构增持520万股；有10家机构减持1261万股；29家机构进入,出现在主力名单中,持有1.2亿股；18家机构从主力名单中消失,原持有1.12亿股。
截至上月底,共有26家机构对招商地产2009年度业绩作出预测,平均预测净利润为17.44亿元,平均预测摊薄每股收益为1.0158元(最高1.447元,最低0.817元),2009年市盈率为29.3倍。
